TA：曼联财务状况有所改善，但远未达成节省1.25亿英镑的目标

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• 北京时间3月18日，The Athletic发表专题文章，回顾了拉特克利夫爵士此前接受的一些采访，谈论他一年前的那些言论与承诺究竟兑现了多少。TA从球员清洗、新球场进展、财务状况、裁员影响以及阿莫林去留等多个维度进行了复盘，表示拉特克利夫对“薪水过高”球员的评估大体准确，球队确实经历了大洗牌，但新球场计划进展缓慢，财务状况虽有改善却远未达到他宣称的“节省1.25亿英镑”目标，而他对阿莫林“执教很长一段时间”的预言更是早早落空。

  

  在警告俱乐部可能“破产”之后，财务状况如何？

  拉特克利夫对曼联的财务状况有很多话要说。

  在他对队内部分球员做出评价之后，俱乐部的工资单已经大幅下降。2023-24赛季，薪资花费了曼联3.65亿英镑。一年后，这个数字降到了3.13亿英镑，而本赛季，正朝着低于3亿英镑的趋势发展（尽管欧冠资格奖金会改变这一情况）。这是自2018年以来最低的工资账单。

  这其中有多少归因于球员薪资的削减很难说。2023-24赛季的工资数字是在欧冠赛季的背景下；曼联大多数球员合同中都有若缺席欧冠则降薪25%的条款。

  此外，数百名非足球工作人员已被裁减。在拉特克利夫治下的第一个完整赛季里，曼联的平均全职员工人数减少了208人（18%），此后又进一步下降。有趣的是，尽管其他岗位在裁撤，但在新时代，曼联支付给高级管理层的薪酬反而更高了。2024-25赛季，支付给关键管理人员的薪酬为780万英镑（具体人数未透露），比一年前翻了一番，但仍显著低于疫情前埃德-伍德沃德担任执行副主席时超过1000万英镑的水平。

  

  曼联的工资账单上赛季在英格兰仅排名第五，本赛季也不会上升。从这个意义上说，进入前四将是一种超常发挥，但若能重返欧冠，成本又将再次飙升。

  拉特克利夫也对账面上的未付转会费感到不满，然而转会债务仍在被继续使用。2023年12月，曼联的净转会债务为2.87亿英镑。两年后，这个数字上升到了3.14亿英镑，其中1.92亿英镑需在今年内支付。

  拉特克利夫的观点是，曼联仍需为很久以前“买下”的球员付款。在他治下，曼联仍然分期支付转会费，但转会债务的构成发生了显著变化。两年前，58%的债务将在一年或更长时间后支付；而截至2025年底，曼联的净转会债务中只有39%需要在2026年之后支付。

  在直接的足球事务之外，拉特克利夫去年三月声称，自他上任以来，曼联已经“将俱乐部运营成本降低了约1.25亿英镑，这改变了俱乐部”。当时这看起来有些乐观，现在依然如此。

  即使我们忽略裁员计划的成本、解雇滕哈格和阿莫林（以及丹-阿什沃思）两位总监的巨大开支，以及在拉特克利夫治下持续上升的转会费摊销成本，曼联的实际节省也远未达到1.25亿英镑。

  

  将工资单和其他运营支出合计，曼联在2022-23赛季花费了4.95亿英镑，在拉特克利夫到来的2023-24赛季花费了5.14亿英镑。上赛季，这些综合成本降至4.84亿英镑，而根据曼联截至12月底的业绩并采用一些乐观的模型推算，本赛季可能降至约4.5亿英镑。这些都是显著的削减，但与每年节省1.25亿英镑的目标还相差甚远。

  关于更换老特拉福德球场，拉特克利夫非常乐观，声称“我们可以建造一座新球场。我们不需要任何政府资金来建造球场，但它必须成为（曼彻斯特南部）复兴的基石”。

  正如The Athletic上周详细报道的那样，即使曼联的债务堆和应付转会费日益膨胀，他们仍有多种融资方式来建造新主场。然而，球场进展极其缓慢，且没有公布任何关于资金的具体细节。

  关于现有的债务，拉特克利夫提到了偿还曼联超过7亿英镑借款的持续成本。“利息是成本之一，”他说，“但不是俱乐部最大的成本。”

  去年净利息支出为3400万英镑，这句话显然是事实，但也并非无关紧要，尤其是在削减成本的背景下，而且事实是，这笔债务所服务的对象——就大部分而言——并未给曼联作为足球俱乐部带来任何益处。曼联的借款中有6.5亿美元是长期债务，与21年前格雷泽家族的收购有关；正如The Athletic上周那篇文章所详述的，最大一笔债务将于明年到期续签，这将给俱乐部增加更高的财务成本。

  拉特克利夫没有提及减债，这是有原因的。自他上任以来，曼联的债务有所增加，因为俱乐部越来越依赖短期循环信贷额度来支付巨额的转会费用。

  债务利息仍然是拉特克利夫另一个既定目标的障碍：即到2028年，曼联“将成为世界上盈利能力最强的俱乐部”。距离目标期限还剩两年，趋势是积极的，但要实现这一目标，仍有大量工作要做。

  从某种意义上说，这并非一个多么高不可攀的野心。大多数足球俱乐部，尤其是在英格兰，都是明显不盈利的。如果拉特克利夫指的是球员交易前的运营盈利能力，曼联已经是世界足坛现金生成能力最强的俱乐部之一。

  曼联在截至2025年12月底的半年度财务报告中吹嘘了“营业利润”，尽管这包括了出售球员的利润，而通常这不被认为是“营业”活动。

  财务业绩有所改善，但拉特克利夫和现任高级管理层自身造成的失误，显然是进展的制约因素。在曼联承担其他裁员成本的同时，解雇高薪的足球人士仍在持续侵蚀利润。

  一月份解雇阿莫林带来了又一个超过2000万英镑的打击，加上持续的巨额转会支出意味着摊销费用每年超过2亿英镑，如果在六月底之前没有一笔大的球员出售，本赛季将无法实现整体盈利。